资本市场利益格局决定政策走向。上世纪90年代，在我国接受了大量日元贷款的情况下，日元连续升值，几乎涨了5倍，这样，我国只能以5倍的价格还贷。近10 年来，我国的国际收支顺差一直处于加速增长的态势，外汇储备超过16833亿美元，我国人民辛辛苦苦产出的资源出口到美国换来大量美元，相当于美国欠了我们16833亿美元债务，现在美元连续贬值，就是在赖帐，使持有大量美元的发展中国家蒙受巨大损害。由此可见，经济利益决定货币和汇率政策。

统计显示，一季度我国外汇储备增加共计1539.28亿美元，其中国内企业的贸易顺差414.20亿美元、新批外商投资274.14亿美元，差额850.94亿美元，折合人民币将近6000亿元就是新增的国际流动性热钱。当前有相当数量的热钱囤积在期货市场，热钱的行动意图十分明显，那就是等待某一个救市政策作为诱因，炒作出一波大反弹行情。热钱的天性决定了它们一定会在泡沫达到顶点前集中撤退，刺破泡沫，给市场留下狼藉一片。

我们是唯物的，先有客观存在的情况，然后才能指定相应的政策。股市本来就是个非理性的情绪化的地方，跌宕起落在所难免，往往会涨过头或者跌过头。由股市造成的错误迟早都会由股市自身来纠正。如果管理层在救市过程中下猛药，极有可能矫枉过正，给一旁虎视眈眈的大量入境热钱以可乘之机。因此，从制度建设着手，慢药调理，逐步平衡市场资金的供需矛盾，实在是一种明智的选择。

目前来看中级调整进入最后一跌，08年的一波中期反弹即将拉开序幕，只要本周拉出周阳线，就可以确认这波中期反弹行情已经启动。从时间段分析，每一年总要有一段象样的吃饭行情，因为A股市场目前还是一个单边市，只有上涨才能赚钱。从基本面分析，今年内资企业所得税从33%降到25%也是实实在在的，一季度报的业绩增长超预期提升市场反弹信心。从汇率角度看，近日人民币汇率突破7元大关，人民币升值一直被视为支撑牛市的重要因素之一。从资金面看，以流通市值8.8到9.8万亿元作为市场资金能够承受的极限，那么本次反弹的相应目标可以达到3940点到4387点区间。从技术面分析，上证指数从去年10月6124点一路下跌到今年4月2990点，调整幅度达到51.18%，从天上回到地面，中期调整接近尾声，在筑底完成后，行情否极泰来，B浪中级反弹将持续4个月以上，机不可失，投资者不要错过今年的吃饭行情。