融资融券业务的推出是一次影响深远的交易制度的变革,尤其是融券业务,使市场出现了真正的空头,改变了以往的单边下跌和单边上涨行情,弥补了我国证券市场交易机制一个重大缺陷,有助于市场在过度低估或过度高估时出现向合理价值的回归,从而防止大起大落。
另一方面,融资融券业务对行情有助涨助跌作用。在上涨趋势已经形成时,投资者往往会融资买入股票,合规地引入货币市场增量资金,还将提高现有存量资金的运用效率,推动行情进一步上涨。在下跌趋势已经形成时,投资者往往会融券抛出股票,刺激行情进一步下跌,做空股市,对标的股票产生助跌作用。
目前我国证券市场属于典型的单边市,只能做多,不能做空。投资者要想博取价差收益,只有先买进股票然后再高价卖出。一旦市场出现危机时,往往又出现连续的跳水,股价下跌失去控制。即使在实行涨跌幅限制的情况下,大起大落还是难免发生。推出融资融券业务,引入卖空机制将使多空双方对股票涨跌的期望发生变化,使价格更能真实地反映公司基本面和宏观经济层面的信息,促进价格发现,防止大起大落。从目前的准备情况来看,市场翘首企盼的证券公司融资融券业务正渐行渐近,有望在年内推出,并在下半年形成有效规模,从而成为券商的重要利润来源。