本周上证指数窄幅震荡，日K线三阳二阴，周K线为一根上影线82点，下影线40点，实体为76点的小阳线，周成交金额为5737亿元，较上周相比萎缩接近两成。最高3706点，最低3508点，本周振幅仅198点，为近13周来震荡幅度最小的一周。在经历多重利空消息之后，这种整体平稳运行的格局，实在难能可贵。

　 　本周影响市场的大事有三件。一是5月12日汶川特大地震，波及到全国很多地方，造成了巨大的损失。二是国家统计局公布了4月份CPI同比上涨8.5%，央行再度上调存款准备金率。三是交通银行132.43亿股限售股解禁。上述事件无论从心理层面还是资金面上都对市场产生一定的压力。所幸的是，沪深股市的表现较为理性，市场跌时有资金护盘，大涨时有筹码压盘，导致两市大盘基本上维持横向整理格局，沪指3500点一带的支撑力度较为强劲。

　 　从一周的热点板块看，水泥、医药、农业、钢铁、有色、电力、券商等板块先后均有所活跃。板块之间的轮动既维系了市场人气，又使得股指保持平稳格局。权重股方面，银行板块多数品种企稳，浦发银行周涨幅为9.05%，华夏银行周涨幅4.69%，深发展周涨幅 6.36%，工商银行、民生银行、招商银行、南京银行、兴业银行、北京银行等品种一周也均有所上涨，就连巨量限售股解禁的交通银行，周涨幅也有0.42%。

     目前A股市场面临大小非减持、热钱套现离场、国民经济增长趋缓等众多压力，震荡调整在所难免，不能轻言反转。政策暖风形成的第一轮井喷反弹让“不讲政治”的基金群体轧空，于是有人以技术面上“缺口必补”的理论期待大盘二次探底，希望重回3000点筑双底。然而大盘在一次次利空面前依然顽强地不补缺口。在央行上调存款准备金率、汶川特大地震和交行132亿股解禁上市三大利空袭击下，3500点却该破不破，随后便调头向上时，基金等各路资金才不得不承认第一阶段反弹的3000点底部的有效性，才意识到从3500点有可能展开新一轮反弹。虽然从指数看，“4·24”跳空缺口始终未补，但是，权重股招行、工行、中行、建行、交行、中信、人寿、平安、中石油、中石化等大盘蓝筹股的缺口早已补尽，而多数股票则在缺口上方傲然挺立。以慢牛的方式震荡前行，逐步收复年线。这样做的好处是：指数涨不高涨不快，大小非减持的欲望不强烈，大盘股再融资冲动不强，新股扩容节奏不快，平均市盈率摊薄，市场热点轮动，赚钱效应明显，个股解套时间提前，有利于形成股市稳健反弹的局面。

新一轮反弹开始，特征是稳健，这从周K线中也得到一定的反映。第一轮报复性技术反弹是以券商股为代表的，涨得比较急，涨幅已经翻番。新一轮反弹可能是以银行股为代表的基金重仓股，反弹的节奏将放慢，平均一天涨个10点到20点的也就可以了，一直延续到奥运前。后市的延续在很大程度上取决于基金的空翻多，值得密切关注。由于5到7月份整个大盘处于反弹周期，许多个股存在解套的希望，市场分化格局将愈加明显，投资者取胜的关键在于围绕业绩，重新布局，选股制胜，重点关注绩优成长股。