综合各方面的情况，股改进入后半场，大小非解禁作为落实股改的组成部分，引起市场供求失衡，需要重新调整市场各方的利益关系，是不可避免的一个过程。从本质上看，本轮调整是市场未来的主力，即以大小非股东为代表的产业资本和现有主力以基金为代表的机构投资者等金融资本对股价定价权的争夺战，是在大小非不断流通的大背景下酝酿新的盈利模式的过程。从股权分置到全流通之间的一个过度阶段来分析这个调整过程，可能延续到2010年“大小非”基本解决为止。目前大盘正在运行的第②大浪有可能走出平台型调整浪：

②大浪：07年10月6124点——将运行到2010年结束。

(A)中浪：07年10月16日6124点——08年4月22日2990点。

A小浪：07年10月16日6124点——07年11月28日4778点，

B小浪：07年11月28日4778点——08年1月14日5522点，

C小浪：08年1月14日5522点——08年4月22日2990点。

(B)中浪：08年4月22日2990点——目前正在进行，估计将运行8到10个月，可以再细分成A、B、C三个小浪。

A小浪：08年4月22日2990点——运行至奥运前，目标收复年线，

B小浪：08年8月4500点附近——08年10月3500点附近，

C小浪：08年10月3500点附近——09年一季度5500点附近。

    (C)中浪：2009年一季度5500点附近——2010年3000点附近，可以再细分成五个小浪。

在完全解决了“大小非”问题后，A 股市场将进入全流通时代，真正全流通后，A股市场将能够与国际股市实行接轨，运行规律和盈利模式可能会发生翻天覆地的变化，在一个全新的市场环境中迎来第③大浪主升浪。

大2浪调整，是对前两年5000点涨幅的修正，需要一定时间和相应的交易量来消化前期发展过热过快造成的透支。近两年是中国股市的整固年、夯实年。国民经济将持续平稳较快协调健康发展。在防止大起大落，稳定发展股票市场的政策调控下，行情运行将更扎实稳健。当前和今后相当长的一个时期内，资本市场“新兴加转轨”的阶段性特征不会发生根本改变。换言之，中国股市政策调控的特征还将延续。管理层在6000点时曾停发股票型基金，但在3000点附近重新调低交易印花税，显示管理层态度已经开始倾向于维护市场，表明3000点附近是管理层比较认可的底部位置。这样就在3000点到6000点之间构成了一个箱体，在波浪理论中称之谓平台。

目前A股市场面临大小非减持、热钱套现离场、国民经济增长趋缓等众多压力，震荡调整在所难免，不能轻言反转。政策暖风形成的第一轮井喷反弹让“不讲政治”的基金群体轧空，于是有人以技术面上“缺口必补”的理论期待大盘二次探底，希望重回3000点筑双底。然而大盘在一次次利空面前依然顽强地不补缺口。在央行上调存款准备金率、汶川特大地震和交行132亿股解禁上市三大利空袭击下，3500点却该破不破，随后便调头向上时，基金等各路资金才不得不承认第一阶段反弹的3000点底部的有效性，才意识到从3500点有可能展开新一轮反弹。虽然从指数看，“4·24”跳空缺口始终未补，但是，权重股招行、工行、中行、建行、交行、中信、人寿、平安、中石油、中石化等大盘蓝筹股的缺口早已补尽，而多数股票则在缺口上方傲然挺立。以慢牛的方式震荡前行，逐步收复年线。这样做的好处是：指数涨不高涨不快，大小非减持的欲望不强烈，大盘股再融资冲动不强，新股扩容节奏不快，平均市盈率摊薄，市场热点轮动，赚钱效应明显，个股解套时间提前，有利于形成股市稳健反弹的局面。

随着股市的持续调整，A股的估值水平迅速降低。按照2007年的业绩，目前沪深300指数成分股的平均市盈率只有18倍，即便谨慎认为中国上市公司2008年的盈利预测整体可能下调15%，其2008年的动态市盈率也仅为20倍，对场外资金已经具备了较强的吸引力。伴随着中国经济持续的长期和谐发展，中国股市的稳步上扬也将由资金推动型向业绩推动型转变，投资者在投资意识增强的同时也会更加理智，上市公司业绩的增长将会是最终推动股市上涨的动力源泉。

中国资本市场是在向市场经济转轨过程中由试点开始而逐步发展起来的新兴市场，波澜壮阔的牛市行情迅速推高了我国国民经济资本化水平。目前上市公司大股东掌握着71.6%的筹码，机构投资者的筹码占17.1%，个人投资者的筹码仅占11.3%，尽管人数众多，但是明显属于弱势群体，需要加强风险意识和自我保护意识。长牛当道，在趋势向上的情况下，调整应该以强势整理看待，顺应市场、顺应趋势才是强势行情的主导思路。投资者可以理性投资股市，分享长期牛市成长。