今日，沪深证券交易所分别颁布了《股票上市规则(2008年修订稿)》，并于10月1日起正式生效。管理层亮出政策底牌，给大小非松绑，小非禁售期缩至一年。上证指数今日2224点开盘就跌破2245点“牛熊分界线”，盘中一度下探2199点，全盘皆绿，长痛不如短痛，系统风险释放。不救市政策，考验市场加速赶底。可惜大小非并不领情，惜售严重，抛盘没有放大，成交依然地量。

股市政策已经明朗，不管是大宗交易也好、二次发售也好，可交换债券也好，反正支付了股改对价后的大小非总要逐步流通，必须由市场自身消化。因此市场成交低迷，表现得相当谨慎，正在继续震荡筑底，不断地消化大小非筹码。

目前为保持市场供求平衡，必须给股改大小非解禁高潮让路，在全流通新股发行制度没有出来前严格控制所有新股发行和增发再融资已经刻不容缓,这个闸门现在还控制在管理层手里。在吸收增量资金入市方面可以疏通四个渠道：首先是鼓励大股东回购增持，可先斩后奏，有助于制止非理性下跌，达到稳定市场的预期。其次是加大基金发行力度，改革基金管理制度，降低基金管理费并与基金持有人的收益挂钩，重树基金形象，通过投资基金渠道吸引更多的场外资金。再次是在大宗交易中执行更加开放的政策，允许QFII资金加入。最后是股市政策从偏重融资向保护中小投资者倾斜，让更多群众拥有财产性收入。海纳百川，有容乃大。不要以围剿热钱的名义打压股市，而应以包容一切的宽广胸怀来欢迎各路财神投资股市，让各类投资者都分享中国经济持续增长的成果。从而达到多方共赢、和谐发展、做大做强的目标。

历史有时会出现惊人的相似，探明底部到发动行情之间应该会有一段时间用来夯实底部区域，998点在2005年6月探明后，大盘在1000到1200点区域震荡筑底，历时半年，直到2005年12月在1074点发起新一轮行情，历史经验值得我们借鉴，经过10个月的熊市，调整幅度超过上次4年熊市，应当属于同一个级别，2199点底部探明后，将在2200点到2500点区域再次展开底部震荡，消化浮筹，时间可能要半年。反复地震荡，可以让小非尽可能地在相对低位完成减持。这样，未来再度启动行情的压力就会减轻。

宏观经济政策已经由控制过热转向保持平稳较快增长。正是由于成本、费用的上升以及投资收益的缩水，使得上市公司整体业绩增长趋缓。展望年内最后四个月，从乐观角度来说，也许下半年略为宽松的宏观经济环境有望促进上市公司业绩回暖。

从操作策略来说，我们需要看到市场已经严重超跌，宏观政策的调整越来越近，我们认为近期刺激经济的一揽子政策很可能被推出，踏空的风险正在上升，有可能出现实质性政策公布后市场立刻暴涨的情形，因此，目前对价值投资的长线资金和有实力的机构而言，是战略建仓的大好时机，勇于承担风险，越跌越买，逢低介入将是长线资金的最佳策略，对趋势投资的中线资金和一般投资者而言，应该精选个股，严守右手交易原则，等主力机构走出底部形态以后再行介入，可持币观望，不要急匆匆入市；对主题投资的短线资金而言，目前还是多看少动为妙，等增量资金入市、形成可操作的热点、有了赚钱效应之后，再动手做差价，可能胜率较大。